🧧 红包里的算力账单：中国AI巨头的“马年大计”

TL;DR：

2026年春节的45亿红包大战并非单纯的流量争夺，而是大厂为分摊千亿AI资本开支而进行的“平账”行动。通过高频交易场景与社交裂变，巨头们正试图将沉重的算力“负债”转化为可持续的商业资产。

如果说2015年腾讯对支付宝发起的“珍珠港偷袭”是移动支付的启蒙，那么2026年马年春节的这场红包豪赌，则更像是一场关于“硅基智能”的去库存运动。在央视春晚的霓虹灯与微信群的链接飞舞间，字节跳动、阿里巴巴与腾讯联手撒下了超过45亿元的红包雨¹。但这并非出于慷慨，而是一道精密且略显焦灼的数学题：当数千亿人民币被换成了一排排嘶鸣的GPU，大厂们急需数亿个手指的点击，来摊平那令人心惊肉跳的折旧费用。

资本开支的“紧箍咒”

大模型时代的商业逻辑，正经历着一场哥白尼式的倒转。在移动互联网的黄金时代，边际成本几近于零，规模是通往垄断的捷径。但在AI时代，流量不再是免费的午餐，而是沉重的算力账单。每增加一次对话，服务器就在消耗昂贵的电力与昂贵的硅片寿命。据测算，如果将复杂的AI对话全面接入搜索，单是硬件投入就可能超过1000亿美元²。

这种“规模越大，亏损越甚”的悖论，让全球科技巨头都陷入了焦虑。从Meta到谷歌，2025年的资本支出均已触及700亿至900亿美元的天花板¹。中国巨头亦不遑多让，阿里巴巴未来的云与AI投入预算高达3800亿元，而腾讯的单季资本开支增速甚至逼近100%²。这些投入高度前置且折旧压力巨大——GPU的生命周期甚至比某些初创公司的寿命还短。

因此，这45亿红包更像是这场“核军备竞赛”中的启动杠杆。大厂们需要通过春节这个极限压力测试场景，将AI从实验室里的“聊天机器”转变为流水线上的“生产工具”，从而实现从“买用户”到“买路径”的战略跃迁。

诸神黄昏下的三国杀

在这场春节的算法肉搏中，三家公司的姿态各异，宛如一出充满英伦冷幽默的商战剧：

• 阿里巴巴：务实的收割者。 阿里为“千问”砸下的30亿元补贴，体现了某种近乎偏执的效率追求。它不满足于陪聊，而是直接接管了用户的钱包。通过“点奶茶”式的全链路闭环，阿里将AI转化为了一个超级入口。6天内1.2亿笔订单¹，买下的不仅是DAU，更是“遇事问AI”的消费心智。
• 腾讯：潜伏的克制者。 相比阿里的全线出击，腾讯元宝的10亿现金更像是一次“火力试探”。腾讯依然守着微信这个全球最大的社交护城河，利用社交裂变实现了极低的获客成本。尽管在交易场景上略显薄弱，但腾讯并不急于收网。对于那条潜伏在水下的社交巨鳄来说，只要赢下“心智份额”，随后的变现不过是顺水推舟³。
• 字节跳动：技术的布道师。 豆包凭借春晚主场优势，稳坐下载榜榜首⁴。字节的逻辑更为直观：既然内容创作是我的地盘，那么AI就必须成为每一个短视频创作者的“画笔”。通过Seedance 2.0的视频生成能力，字节正在加固其注意力防线，确保在这个AI重塑内容的时代，自己依然是那个分发流量的上帝²。

变现：从负债到资产的惊险一跃

春节的硝烟终将散去，留给市场的是更深层的拷问：谁能真正完成“投入-用户-收入”的良性循环？

目前来看，AI竞争已进入“规模与变现并重”的深水区。正如《经济学人》常观察到的那样，技术革新的第一波热潮往往由不计成本的补贴催生，但最终的幸存者必须学会如何“平账”。阿里千问的闭环验证了“对话即交易”的潜力，而字节豆包则通过内容生产工具化，寻找着订阅制的可能。

“在AI时代，规模不仅是护城河，更是生存底线。” 没有足够的用户分摊基建成本，再先进的模型也只会沦为财报上的负面资产¹。

这场45亿的豪赌证明，中国互联网巨头已不再满足于做一个单纯的技术追随者。他们正在利用中国独特的超级APP生态与庞大的消费市场，进行一场全球范围内最激进的AI商业化实验。当红包被领完，留下的习惯与数据，才是真正昂贵的“战利品”。

引用

• 资本开支
• 算力折旧
• 商业模式
• 阿里巴巴
• 腾讯
• 字节跳动
• 生成式AI