商汤重塑：徐冰离职与AI芯片的战略剥离背后

商汤科技联合创始人徐冰的卸任，以及其新职务聚焦于被剥离的AI芯片业务，标志着这家昔日AI独角兽正艰难地从烧钱的多元化战略转向以生成式AI为核心的轻资产运营模式。然而，在巨头林立的算力与大模型赛道，商汤能否成功穿越亏损的迷雾，仍面临严峻挑战。

在瞬息万变的全球人工智能版图中，战略方向的调整往往伴随着核心人物的变动。近日，中国AI巨头商汤科技（SenseTime）宣布，其联合创始人兼执行董事徐冰将卸任现有职务，转而专注于公司生态体系中的战略性新兴业务——特别是AI芯片业务。这一人事变动，不仅是商汤高管层面的重要调整，更折射出公司在经历市值大幅波动与持续巨额亏损后，不得不加速“甩包袱”、寻求自救的转型阵痛。¹²

战略重塑：商汤的艰难转型与“甩包袱”

曾几何时，商汤科技作为“AI四小龙”的领军者，在计算机视觉领域风光无两，并在徐冰的推动下，创下AI领域最大的IPO纪录，市值一度突破1400亿港元。¹ 徐冰被外界誉为商汤的“财神”，其在融资和战略投资方面的能力，帮助商汤从初创企业一路高歌猛进。然而，随着市场对AI技术的认知日益成熟，以及商业化效率的严苛拷问，商汤的市值已较巅峰期折去大半，截至今年6月，市值仅剩477.4亿港元。¹

面对持续的财务压力，商汤不得不对业务进行大刀阔斧的调整。公司财报显示，2024年商汤营收37.7亿元，但净亏损仍高达43.07亿元，尽管同比收窄33.7%，但巨大的亏损额仍令人警惕。¹ 为此，商汤CEO徐立提出了“1+X改革”，旨在剥离智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等多个烧钱多、赚钱少的业务，使之独立运营并寻求外部融资。¹ 这一策略的核心，在于将有限的资源集中在高毛利的生成式AI业务上，同时推动大模型训练与推理成本的显著下降。

业务重组也伴随着人员的缩减。数据显示，商汤的员工数量从2021年末的6114人锐减至2024年末的3756人。¹ 一位接近商汤科技的人士张立透露，除了大装置和大模型部门，其他部门普遍有裁员动作，且有实力的技术人才因外部待遇更好而流失。¹

AI芯片：一场烧钱的国产化赛道

在商汤的战略调整中，AI芯片业务的独立显得尤为引人注目，而徐冰的新职责正是这一领域。据悉，徐冰的去向很可能是此前由商汤分拆出去的上海阵量。¹² 上海阵量成立于2020年，最初是商汤的全资子公司，其核心产品是GPGPU芯片，旨在对标英伟达A100、H100等高性能AI芯片，用于数据中心算法训练，肩负着国产替代的重任。¹

然而，芯片研发是典型的“高投入、长周期”业务。张立指出：

“AI芯片烧钱太快，流个片（芯片制造测试过程）就要几个亿，做出来不说和英伟达、AMD比，国内华为、寒武纪、小米都未必能比过。就算硬件性能比得过，想要做好编译器、算子、框架，这三个方向每个招一个大牛，一年一两千万就进去了，家底不厚搞芯片就是自杀。”¹

上海阵量的财务数据印证了这一观点。2024年，上海阵量营收仅24.07万元，净亏损却高达1.9亿元；今年一季度更是营收为零，净亏损2285.72万元。¹ 尽管近期获得了三一集团、北京利尔等机构的融资，投前估值15亿元，但资本市场的反馈并不积极，北京利尔的股价在认购公告发布的第二天即暴跌9.10%。¹ 这表明，即便在国产替代的战略背景下，投资者对短期内追赶国际巨头、实现盈利的难度持谨慎态度。

尽管商汤在公告中宣称，押注AI芯片能为公司带来“大模型+算力服务商+芯片”的全产业链想象力，但在巨大的亏损压力下，商汤显然无法“既要又要”。将AI芯片业务独立推向市场，本质上是缓解母公司财务压力的无奈之举，确保核心弹药能集中在生成式AI这一主战场。¹

生成式AI：核心业务的竞速与挑战

将业务重心转向生成式AI，是商汤寻求突破的关键。2024年4月，商汤发布了升级后的“日日新SenseNova V6”大模型，宣称在长思维链、推理、数理分析等方面已达世界领先水平，甚至某些领域超越了GPT-4o和OpenAI o1。¹

商汤的战略是“大装置大模型应用的三位一体”，强调通过软件与算力协同优化来降低大模型训练与推理成本。管理层表示，采取“轻资产模式”能够更快适应供应链环境，例如推理效率领先15%就能带来15%的利润。¹

然而，在生成式AI这条赛道上，竞争异常激烈。国内市场已被腾讯、阿里、字节、百度等头部大厂牢牢掌控，它们正利用自身庞大的用户基础和产品生态，将大模型能力快速整合并推向C端用户，使得用户竞争进入白热化。¹ 在算力租赁领域，头部大厂也占据主导地位。张立直言：

“AI+云得走算力租赁这条路，自己把底层都搞好，光靠大模型拉用户增量赚的钱还不够烧的。OpenAI都得拼命烧钱，何况还不如它的。”¹ “腾讯、字节、阿里的显卡没少买。你的显卡没人家的多，账上就这么多钱，花一块少一块，再怎么打价格战也赚不了几个钱。”¹

商汤的研发费用仍保持高位，2024年达到41.31亿元，超过其营收总额，主要用于算法训练投资和算力基座模型微调。¹ 这种研发投入与营收的倒挂，以及生成式AI业务增长未能根本扭转巨亏的态势，都暗示着商汤的困境。

阿里巴巴等早期投资方清仓离场，无疑是对商汤未来前景投下的不确定票。¹ 面对日益紧迫的时间窗口，商汤的战略收缩和业务剥离，或许是其在残酷市场竞争中求生的最后一次豪赌。能否在“轻装上阵”后，真正找到一条可持续盈利的道路，商汤的未来仍充满未知。

引用

徐冰卸任，商汤再度“甩包袱”·市象·景行（2025/6/23）·检索日期2025/6/24 ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎ ↩︎
徐冰卸任，商汤再度“甩包袱”·网易新闻（2025/6/23）·检索日期2025/6/24 ↩︎ ↩︎