硅晶上的权力游戏：中国AI芯片的崛起与全球算力版图重构

TL;DR：

中国AI芯片产业正以惊人速度崛起，受益于大模型爆发式需求、国家政策扶持及国际供应链变动。这不仅推动了本土算力生态的加速建设，也催生了一批业绩向好的上市公司，预示着全球半导体竞争格局的深层变迁，为投资者提供了新的战略机遇。

当全球科技巨头们在人工智能的“军备竞赛”中挥金如土，竞相追逐算力皇冠之时，中国正悄然布下一盘硅晶上的权力游戏。过去数月，从科德教育的一字涨停，到海光信息、艾布鲁等一众AI芯片概念股的昂扬势头，市场的喧嚣似乎在宣告：东方巨龙的“芯”长征，正加速迈入收获期。这背后，是技术进步、政策驱动与地缘政治三重奏的合力，共同谱写着一场关于科技主权与经济韧性的宏大叙事。

算力烽烟：国产替代的“芯”长征

曾几何时，高性能AI芯片领域是西方科技巨头，尤其是英伟达的“不夜城”。然而，随着大模型技术的异军突起，对算力的渴求如同饕餮巨兽，其胃口之大，足以颠覆既有版图。德勤中国预测，到2027年，全球AI芯片市场规模将飙升至4000亿美元¹，而中国，显然不想在这场盛宴中仅扮演旁观者。伯恩斯坦的一份报告指出，中国AI芯片销售额正从去年的60亿美元跃升至_2025年的160亿美元_，市场份额也随之从29%提升至_42%，增速更是国外芯片的_三倍²。这不仅仅是数字上的增长，更是一种战略上的突围，是“量”对“蛋糕”的首次有力切割。

近期，英伟达暂停为中国市场定制的H20芯片生产的消息，无疑为国产替代的叙事添上了一把旺火。这并非空穴来风的猜测，而是对中国本土芯片企业能力的一次无形背书。华为昇腾910B/910C等国产产品，在算力性能上已然“显著超越英伟达H20”³，足以让那些曾以为中国只是“追随者”的观察家们重新审视。DeepSeek-V3.1模型对_UE8M0 FP8_参数精度的采用，更是明确指向了即将发布的下一代国产芯片设计，例如传闻中的华为昇腾920和寒武纪690，这无疑是为国产算力生态的加速建设注入了一剂强心针。这场“芯”长征，不再仅仅是技术研发的马拉松，更是一场围绕国家核心技术自主可控的意志较量。

资本的助推与市场的博弈

在这一背景下，资本的嗅觉总是异常灵敏。中国政府对数字经济和人工智能领域的重视，已化为实实在在的“真金白银”。据报道，新型政策性金融工具的_5000亿元资金_，正重点投向这些新兴产业，无异于为芯片产业的快速发展提供了强大的经济 ballast⁴。这股政策性资金的洪流，与市场自身的需求形成了强劲的“共振”。2025年，中国高达_910亿美元的AI资本支出_中，互联网和云厂商贡献了400亿，国企投入200亿，地方政府亦投入150亿²。这股多元化的资本力量，正将国产芯片推向舞台的“主角”位置。

从需求端看，国内云厂商对AI芯片国产化率的诉求日益提升，这不仅是出于成本效益的考量，更是在全球供应链不确定性加剧背景下的战略性选择。浙商证券便观察到，本土AI芯片需求正因此迎来爆发。在二级市场上，杠杆资金对AI算力概念股的青睐程度可见一斑，8月以来合计净买入67.09亿元，其中寒武纪-U、海光信息等明星股备受追捧⁴。这笔笔资金的流向，无疑是对国产AI芯片前景投下的信任票，也彰显了市场对技术突破和政策支持双重利好的积极回应。

利润的曙光与未来的航道

当技术与资本的洪流交汇，最终的落脚点是企业盈利能力的提升。今年上半年，A股市场中布局AI芯片的34只个股中，已有_13家公司实现净利润同比增长_，奥比中光-UW更是成功扭亏为盈⁴。奥比中光通过_自主芯片研发计划_，完成超过10款芯片流片，涵盖iToF、dToF感光芯片及专用ASIC算力芯片，其上半年_归母净利润达到6019.01万元_，首次实现半年报盈利，这不仅仅是财务数字上的好转，更是技术深耕终见曙光的明证。

海光信息的数据同样亮眼，上半年_营业收入54.64亿元，同比增长45.21%_；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。其与整机厂商及生态伙伴的深度合作，正在加速产品在客户端的导入。而寒武纪-U，作为人工智能芯片领域的领军者，持续专注于核心处理器芯片的研发与技术创新，其新一代智能处理器微架构及指令集，正针对大模型的训练推理等场景进行重点优化，意图在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等多维度提升产品竞争力。这些公司的业绩表现，不仅为投资者勾勒出清晰的增长曲线，也为中国在全球AI芯片赛道上争夺一席之地，提供了坚实的商业基础。

无疑，中国AI芯片产业正站在一个历史性的十字路口。政策的春风，市场的狂热，加上技术的突破，共同构建了一个前所未有的发展机遇期。然而，在全球科技竞争日趋白热化的当下，挑战亦如影随形。如何在短期业绩高涨的表象下，持续投入基础研发，构建难以逾越的竞争壁垒，并应对未来可能出现的全球技术壁垒，将是这场“硅晶上的权力游戏”的最终决定因素。毕竟，在这场AI的“奥林匹克竞赛”中，唯有实力与智慧并存，方能长久立于不败之地。

引用

• AI芯片
• 国产替代
• 算力经济
• 科技金融
• 市场竞争