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燃烧的算力:OpenAI的万亿估值神话与现实引力
OpenAI 2025年净亏损高达390亿美元,揭示了其高昂算力成本与盈利路径模糊的商业危机。尽管估值预期高企,但这一重资产模式能否实现长期财务可持续性,仍是资本市场面临的最大风险点。
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