Alphabet 计划募资 800 亿美元以应对 AI 基础设施竞赛，反映出 AI 投资已步入高度机构化的资本驱动阶段。这种重资产投入模式在带来潜在高回报的同时，也因与传统金融杠杆的深度绑定，加剧了市场回调与估值泡沫化的系统性风险。

文章深度剖析了XREAL与Rokid冲刺IPO背后的商业博弈，分析了AR硬件厂商在面对供应链挑战与科技巨头倾轧下的战略抉择。强调了港交所18C制度对硬科技企业的融资价值，并预测了智能眼镜行业从分众市场向大众市场跨越的重难点。