Alphabet 计划募资 800 亿美元以应对 AI 基础设施竞赛，反映出 AI 投资已步入高度机构化的资本驱动阶段。这种重资产投入模式在带来潜在高回报的同时，也因与传统金融杠杆的深度绑定，加剧了市场回调与估值泡沫化的系统性风险。