快手将AI视频业务“可灵”分拆并引入多方战略投资，试图通过重组实现估值重构以应对昂贵的算力支出。这一举动揭示了AI应用层在面临同质化竞争时，正通过资本结盟寻求生存壁垒，但其高估值背后的商业可持续性仍面临资本市场的严苛考验。