全球AI融资在天量资本灌溉下刷新历史纪录，单季度吸金近3000亿美元。资本正从对大模型的盲目狂热转向对基础设施和垂直赛道（如编程、法律、医疗）的精准收割，商业化闭环和ARR增长已取代技术参数成为融资的终极标准。